Encuesta de Coyuntura de la Exportación: segundo trimestre de 2026
La Encuesta de Coyuntura de la Exportación del segundo trimestre de 2026 deja una foto rara: las empresas exportadoras tienen más pedidos que hace tres meses, pero esperan menos para los próximos tres. Suben precios y, aun así, pierden margen.
El indicador que lo resume todo, el ISAE, baja de 2,6 a 2,0 puntos. Sigue en positivo, por poco.
Qué es esta encuesta y por qué te interesa
La elabora cada trimestre la Secretaría de Estado de Comercio. No pregunta a cualquiera: pregunta a los responsables de exportación de empresas que exportan más de 30.000 euros al año, todos los años, sin fallar ninguno entre 2021 y 2024. Son 28.554 empresas, y la muestra es de 1.900.
Es decir, no mide lo que exportó España, que es lo que hace la estadística de aduanas. Mide lo que piensan y esperan los exportadores regulares, los que mueven casi todo el valor exportado, como vimos en el análisis del comercio exterior de julio de 2026.
Casi todos los resultados se expresan como indicador balance: el porcentaje de empresas que dicen "al alza" menos el de las que dicen "a la baja", corregido por las que no contestan. Un +1,3 no son millones ni porcentaje de crecimiento: significa que hay algo más de empresas que mejoran que empresas que empeoran.
El ISAE: positivo, pero cada vez más flojo
El Indicador Sintético de Actividad Exportadora (ISAE) combina tres balances: la cartera de pedidos actual (60% del peso), las perspectivas a tres meses (24%) y las perspectivas a doce meses (16%).
ISAE: últimos diez trimestres (indicador balance)
Fuente: Encuesta de Coyuntura de la Exportación, 2.º trimestre 2026, gráfico 1.1.
Desde el 7,6 del primer trimestre de 2025, el indicador no ha vuelto a pasar de 3. Las empresas exportadoras no están en crisis, pero tampoco están para tirar cohetes.
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